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La compañía de telecomunicaciones Saudi Telecom (STC) anunció el 5 de septiembre de 2023 la compra del 9,9% de las acciones de Telefónica por un importe de 2.100 millones de euros en dos operaciones separadas. Esta noticia económica tiene un impacto político que afecta directamente al Gobierno por la ley de inversiones estratégicas y por la naturaleza de las compañías involucradas en la operación.
El Gobierno anunció el 19 de diciembre que comprará el 10% de las acciones de Telefónica a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) por un importe aproximado de 2.050 millones de euros. Esta operación convertirá al Estado español en el primer accionista de Telefónica.
La ley de inversiones extranjeras determina que aquellas compañías que se encuentren en sectores estratégicos como la energía, las telecomunicaciones o la banca tienen un control reforzado por parte del Gobierno, que debe autorizar la compra de empresas españolas por parte de extranjeros de fuera de la UE cuando sobrepase el 10% del capital social.
Telefónica, además de ocupar un lugar preeminente en el sector de la tecnología y las telecomunicaciones, tiene contratos con Defensa, lo que lleva a que tenga un control adicional de ese 10% tras la aprobación del real decreto en julio de 2023 que regula el proceso por el cual el Ejecutivo autoriza las compras.
¿Puede un inversor extranjero comprar libremente cualquier compañía española?
No puede hacerlo si la compañía cumple algunos de estos requisitos: o bien, ocupa un sector estratégico, o bien, su compra afecta a los poderes públicos, la seguridad nacional o la salud pública, o bien, el inversor está controlado por un Gobierno extranjero.
Las compras extranjeras que sean iguales o superiores al 10% del capital social de una empresa española estratégica deben ser aprobadas por el Gobierno. Si son inferiores al 10% y no implican tomar el control o parte de él de la compañía española, están permitidas.
Si la empresa tiene proyectos que afecten a la defensa nacional, los requisitos de compra se incrementan:
Se permiten compras menores al 5% del capital social de una compañía española siempre y cuando el inversor extranjero no pueda formar parte de ningún órgano de administración de la compañía comprada.
Si la compra es entre el 5% y el 9,9% del capital social de la compañía española, se permite la compra siempre y cuando el inversor extranjero envíe una notificación a las direcciones generales de Armamento y Material (Ministerio de Defensa) y Comercio Internacional e Inversiones (Ministerio de Industria, Comercio y Turismo). En esa notificación debe comprometerse fehacientemente en escritura pública a no utilizar sus votos ni entrar en el Consejo de Administración u otro órgano de administración.
Si la compañía es fabricante de armamento, munición, explosivos o artículos pirotécnicos, el Gobierno debe autorizar la compra, incluso aunque sea inferior al 10% del capital social de la compañía española.
¿Saudi Telecom necesitará autorización del Gobierno para comprar el 9,9% de Telefónica?
Saudi Telecom anunció la compra del 9,9% de las acciones de Telefónica en dos operaciones. Una primera compra del 4,9% del capital social de Telefónica que no necesita autorización del Gobierno y una segunda compra del 5%, que dependerá de la intención que tenga STC sobre Telefónica:
Si notifica que no utilizará sus votos ni entrará en el Consejo de Administración, podrá realizar la compra sin necesidad de autorización previa del Gobierno.
En caso contrario, el Ministerio de Industria, Comercio y Turismo indica a Maldita.es que, “al tener Telefónica un papel relevante en la defensa nacional en los campos de las telecomunicaciones, la ciberseguridad y la ciberdefensa”, la decisión dependerá del Consejo de Ministros del Gobierno, que deberá comunicar su decisión en un plazo de tres meses tras presentar oficialmente STC la oferta.
Maldita.es se ha puesto en contacto con Saudi Telecom para conocer la intención de la compañía de telecomunicaciones, pero ha declinado participar.
¿Qué ha anunciado el Gobierno?
El Gobierno, a través de la SEPI, anunció el 19 de diciembre a la Comisión Nacional del Mercado de Valores la compra de hasta un 10% del capital social de Telefónica. Cuando se efectúe la operación, el Estado español será el primer accionista de Telefónica.
El coste exacto de la operación dependerá del momento preciso en el que se materialice la compra al cotizar la empresa en bolsa. Teniendo en cuenta el valor de las acciones el 19 de diciembre de 2023, el coste de comprar el 10% de las acciones será de 2.050 millones de euros aproximadamente.
¿Qué empresas o sectores están sometidas a la vigilancia especial del Gobierno en inversiones extranjeras?
Todas aquellas que a juicio del Gobierno puedan afectar a la seguridad, la salud o el orden público. La ley define áreas específicas que se consideran estratégicas por su impacto en la sociedad:
Empresas que operen infraestructuras críticas como centrales energéticas, sistemas de agua, carreteras, aeropuertos, centros de datos, etcétera.
Tecnologías críticas como materiales nucleares, tecnología aeroespacial, las telecomunicaciones, la inteligencia artificial, la robótica, la biotecnología o los semiconductores.
El sector sanitario.
El sector del transporte.
Sector financiero y de seguros.
Servicios electorales.
Medios de comunicación.
¿Los inversores extranjeros también incluyen al resto de países de la UE?
No. La ley se aplica a inversores de fuera de la Unión Europea y de la Asociación Europea de Libre Comercio (Islandia, Liechtenstein, Noruega y Suiza).
*Actualizado el 20 de diciembre de 2023 para incluir el anuncio de la compra del 10% de las acciones de Telefónica por parte del Gobierno.
Primera fecha de publicación de este artículo: 08/09/2023
